億り人の全トレード履歴｜勝ちも負けもすべて公開: ニッポン高度紙工業の200株が約3.2倍に

私の持ち株には、メガバンクや大手半導体株に交じって、ニッポン高度紙工業という会社があります。

保有しているのは200株。2026年7月末の取得コストは1株2,083円、株価は6,730円で、含み益は約93万円になりました。取得コストに対して約3.2倍です。

金額では主力株の陰に隠れていますが、含み益率は野村の現物保有51銘柄の中で7位。小さな持ち株も、なかなか侮れません。

購入した頃に意識していたのは、バッテリーというテーマでした。その200株を持っているうちに、今度はAIサーバー向け需要が業績を押し上げるようになっています。

小型のテーマ株を持ちたかった

2023年当時は、小型株の中から、成長が期待できるテーマに関わる銘柄を選びたいと考えていました。

記憶では、日本電子材料は半導体関連、ニッポン高度紙工業はバッテリー関連という位置づけで購入しています。当時の自分の中では、バッテリーが気になるキーワードの一つだったのだと思います。

ニッポン高度紙工業には、リチウムイオン電池用のセパレータという製品があります。電池の内部に使われる材料を手がける会社として関心を持った、というのが購入の出発点です。^[1]

2023年6月から、2,000株単位で信用取引をしていました。

7月19日に、そのうち100株を現引き。残りは返済し、7月24日には100株を現物で買い足しています。

この一連の信用取引で、実現利益は合計約31.6万円。そして、現引きした100株と買い足した100株が、現物として残りました。

私が普段行っている、信用取引と現物保有の組み合わせです。

私が購入時に注目した電池向けに加え、ニッポン高度紙工業はアルミ電解コンデンサ用のセパレータを主力としています。

コンデンサの内部で電解液を保持し、電極同士が接触してショートするのを防ぐ紙です。家電や自動車など、幅広い用途に使われています。^[10]

同社は、このアルミ電解コンデンサ用セパレータで国内外に高いシェアを持っています。顧客に合わせた製品開発と、多品種少量生産に対応できることが強みです。^[1]

消費者が店で会社名を見かける機会は少なくても、製品はさまざまな機器の中に入っている。持ち株を調べる面白さは、こういうところにもあります。

電池向けとは用途が異なり、今回AI需要で伸びているのは、主にこのコンデンサ向けです。^[2]

直近3期の業績を並べると、今の好調さに至るまでの変化が分かります。

決算期	売上高	営業利益	営業利益率
2024年3月期	148.3億円	17.2億円	11.6％
2025年3月期	160.3億円	24.6億円	15.3％
2026年3月期	186.2億円	35.3億円	19.0％
2027年3月期・会社予想	240.0億円	60.0億円	25.0％

※連結。会社予想は2026年7月31日公表値。実績と予想を分けて記載。^[2]^[3]^[5]

私が購入した2023年6〜7月を含む2024年3月期は、営業利益が前期比48.3％減でした。在庫調整の長期化や需要低迷に加え、工場の稼働率低下、原材料価格の高止まりが利益を圧迫しています。^[6]

バッテリー関連というテーマに関心を持って買いましたが、会社全体の業績は厳しい時期だったわけです。

そこから2025年3月期、2026年3月期と増収増益に転じ、営業利益は2年間で約2倍に回復しました。利益率も11.6％から19.0％へ改善しています。

その回復を、足元ではAI関連需要が後押ししています。

2026年4〜6月期は、AIサーバー向けのアルミ電解コンデンサ用セパレータの販売が好調でした。

AIと聞くと、高性能な半導体や製造装置に目が向きます。ただ、サーバーを動かす電源にも電子部品が必要です。ニッポン高度紙工業は、その内部で使う材料を供給する側にいます。

直近の決算は、売上高が前年同期比30.3％増の60.5億円、営業利益は107.6％増の17.8億円。売上の伸びを大きく上回る増益となりました。^[2]

営業利益率も約29％に達しています。

通期の営業利益予想60億円は、前期比約70％増の計画です。^[2]

「AI関連だから期待できる」という話に、実際の売上と利益の裏付けがある。今回、この会社を取り上げたいと思った理由です。

株価の推移を見ると、途中の浮き沈みはかなり大きいです。